16年09月 - 美国非农前瞻

发表于 2016年09月02日

美国劳工部将于本周五(201692日)公布最新的非农就业报告,其将展示今年8月份新增了多少个就业岗位及失业率情况。基于联储局的一贯主张视经济情况来决定是否加息,因此每月的非农就业数据及失业率数据成为市场关注焦点。

 

美联储818日公布的7月会议记录显示,联邦公开市场委员会(FOMC)委员对美国经济前景和就业市场整体上乐观,但多位委员不赞成短期内加息,唯恐未来就业增长放缓。纪要发布后,联邦基金利率市场显示9月加息概率从24%下降至18%12月概率从58.4%下降至54.2%;但之后联储局官员开始于市场释放鹰派言论,而且随着阵营的不断壮大,令市场对9月份加息都开始抱有幻想……

纽约联储主席杜德利(William Dudley)(818)表示,就业市场聘雇强劲,而且也见到期待已久的中等薪资岗位招聘,显示劳动市场趋于紧俏,平均每月5-10万的就业增长很可能意味着失业率稳定,认为9月份加息是有可能的。

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五(826日)表示,鉴于就业市场表现持续稳健,以及我们对经济活动和通胀的展望,我认为,近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。她重申,美联储仍认为未来升息应是循序渐进的

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上周五(826日)也表示,9月加息以及今年年底前加息超过一次都是有可能的,但他也指出,这要看未来经济资料的表现。

圣路易斯联储主席布拉德上周五(826日)重申,希望今年加息,9月可能是加息的好时候,美联储可能在今年加息。

克利夫兰联储主席梅斯特上周五(826日)表示,开始渐进式加息是有意义的;加息时机不是重点,加息路径才是重点。

达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)上周五(826日)表示,美联储加息的理由正在加强,9月加息可能性并未排除。加息路径比下次加息时机更为重要;认为未来的加息路径较为平稳。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周二(830)接受采访时重申,美国就业市场接近充分就业状态,美联储的加息步伐将取决于经济的表现,不可以简单地认为年内将加息一次。

美联储9月份议息会议上是否能够加息,成为当前市场关注的焦点,亦或市场希望通过本次的非农重磅数据得到一些指引,使得本期的非农数据及失业率数据显得较为重要,因而将提升市场投机风险,或令金价出现较为剧烈的波动,提醒投资者留意及谨防。

笔者认为,目前虽然鹰派阵营相较壮大,但9月份加息的概率仍然不高。首先,6月份英国公投脱欧落实后,引发市场对全球新一轮量宽货币政策预期有所升温;继之英国央行和日本央行陆续扩大量宽规模,美联储或会被动推迟加息步伐;其次,美国正在进行换届大选阶段,在大选前做加息或降息动作都可能被解读为为某方站队,因此即使加息大概率美联储会在大选结果出来后再开展行动,这样既符合连续加息这样的政治正确,又不会涉及为大选某方站队的情况。而更令笔者担心的是,由于近期联储局官员的影响,使得加息预期不断得到炒作,若周五公布的非农数据及失业率数据不足以支撑此预期,或令市场显得迷茫而更加谨慎,更甚者将打压市场投资情绪。总之一切静待8月非农就业结果来验证。

 

周三公布的素有小非农之称的美国8ADP就业人数增加17.7万人,稍高于预期值17.5万人;呈现了稳定的一面,但依然不足以构成加息预期上的改观。但金价于此数据公布后出现的快速回撤表现稍显意外,且伴随有低档关键支撑带的下破延伸效果;或指在此数据的指引下,市场普遍认为本期的非农数据亦将出的较好,以支持近期联储局官员的鹰派言论。笔者观点,投机成分还是相较浓了点,谨慎为好!

 

商业调查数据显示,经济学家预计美国8月新增非农就业岗位为18万人,继续维持上月的预期值水平,仍低于20万人的高增长标准;若取5月、6月、7月的加权均值19.3万人进行参考,预期或显得保守。笔者认为,若结合近期联储局官员的鹰派立场,数据结果如不能达标20万人的高增长标准,则是失败的,或引发预期过度炒作后的退却风险,提醒投资者留意及谨防。

 

而于黄金的投资机会而言:之前英国公投脱欧事件影响下,在避险情绪带动下金价升至1375附近的高点,且之后所呈现的高档震荡修正行情稍显强势,本有望结束调整再次向上打开空间;但从我们希冀的波浪论1318附近E点止跌反弹,到继续希冀道氏低档平台1310附近止跌反弹都没能成功,随着下方窗口的打开,坏结构图形的出现,使得整体走势在变坏;而选择在非农重磅数据前出现技术方向,或是数据的提前泄露,或是投机筹码的押注,总之风险积累还是相较严重的,希望投资者能够谨慎面对。

若本期非农数据结果少于20万人,笔者认为将不能支撑近期联储局官员的鹰派立场,加之换届大选的政治因素考虑,将使得美联储9月加息的几率降低,甚或可看作美联储年内加息的预期在减弱,有望带动金价展开一定的反弹修正行情;但亦仅仅是反弹修正,因为技术上图形的走坏,借数据带来的反弹并不能快速改变趋势作为,需要消化再震荡才能过渡过来;因此建议投资者短利跟多即可,勿贪图过多。

若本期非农数据结果高于20万人,能够达标以支撑近期联储局官员的鹰派立场,则认定市场提前选择出来的方向是正确的,或能带动市场空头跟进盘情绪,助推金价向下延伸展开较高级别的回撤下试行情;但因为之前预期消化过多,加之政治因素考虑上仍有部分投资者不看好美联储近期就加息,此将影响及限制当前金价下试步伐及空间;因此若数据结果仅是20万多点点的情况,建议投资者谨慎跟进金价回撤下试空间,或可保持耐心待数据消化后,等技术反弹修正后再择机跟进较稳妥。

 

至于美国8月失业率水平及美国8月平均时薪年率等数据,维持之前观点,于当前环境下可炒作的空间不大,投资者适当关注即可。

 

最后,祝大家周五好运气!