16年07月 - 美国非农前瞻

发表于 2016年07月08日

美国非农前瞻

近一个多月来,国际黄金强势上攻,金价创近二年来最高水平。就此市场普遍认为,主要是因英国脱欧引起的避险买盘给金价提供了强大支撑。因投资者担心英国从欧盟退出将令全球经济放缓;以及将进一步拖累原油市场需求增长放缓。自英国意外脱欧后,该事件对经济和金融市场造成较大波动,迫使各大央行们采取行动,尤其是影响到美联储的加息步伐,令美联储陷入进退两难的困局,给刚刚有所好转的就业前景朦上一层阴影。本周除了英国脱欧事件的进展之外,金融市场将重点关注美联储会议纪要以及美国6月非农报告,届时势必会引发市场轩然大波。

 

最近一个月,黄金基金ETF需求大增100多吨,有消息称,黄金ETF已成为世界上第六大的黄金储备,仅位于美国、德国、IMF、意大利和法国之后。当前,中国经济数据疲弱,英国退欧阴霾笼罩,全球金融市场大幅动荡,在英国脱欧公投结束后,股市与债市出现诡异的走势,英镑兑美元汇率跌至31年低位,作为避险资产的黄金价格则一路爬升。就此市场认为,英国脱欧对世界经济引发忧虑与恐惧,负面冲击料使得英国央行、欧洲央行继续推出更多刺激措施,将迫使全球央行对抗跟随推出大规模的宽松政策,进而引发中国采取更激进的措施,美联储也可能以英国脱欧为借口保持鸽派。就此有专家机构表示,若全球货币政策将走向进一步宽松,美联储却按兵不动将被认为是收紧政策;金融危机已过去8年,各央行一再强调弹药并未用尽,未来数月或将迎来考验。现在市场开始回到美联储加息的基本面,最新美联储6月会议纪要显示,维持利率不变,符合市场预期,且纪要表明须理清英国退欧影响后再决定是否加息。同时委员们普遍同意,在评估是否需要采取下一步行动撤走宽松货币政策前,明智的做法是采取观望态度,等待更多数据出炉,来了解英国公投的影响。在英国公投前,美联储曾暗示今年可能需要加息两次,但自英国公投后,多位联储政策制定者表示,不确定性令联储需要采取谨慎态度,暗示加息概率进一步降低。因此,经济数据是参考的重要依据,尤其是非农数据,因非农数据一向被看做是美国经济的晴雨表,市场将从中挖掘美联储加息的线索。6ADP就业人数持续增长,初请失业金的骤降,或暗示周五(78)公布的6月非农就业报告将表现惊艳,这间接印证一些市场人士以及联储官员的论调:上个月的就业市场疲软只是暂时现象。对于6月就业报告,市场预期6月非农就业人口增加18万个,5月为仅增加3.8万个。假如非农数据疲软,市场料各大央行会出台更多宽松措施,但美、欧、日几大央行是否还有能力祭出什么有效的措施并不确定。

 

从近期多方面信息来看,全球宏观经济不确定性、英国退欧令全球经济前景又蒙上阴影,加速了欧盟不稳定性、令美联储推迟紧缩进程、各大央行纷纷采取宽松政策、美德等债权收益率跌至纪录低位等,令市场避险情绪进一步转移,有望推动投资者避险资产继续转向黄金规避风险。