16年07月 - 美国非农前瞻

发表于 2016年07月08日

201607月美国非农前瞻报告


美国劳工部将于本周五(201678日)公布最新的非农就业报告,其将展示今年6月份新增了多少个就业岗位及失业率情况。基于目前英国公投脱欧落实后,引发市场对全球新一轮量宽货币政策预期有所升温,认为美联储或会被动推迟加息步伐;而美国5月份公布的非农就业人口数大降,其中虽然有罢工所导致的,但基于市场情绪相较脆弱,投资者普遍关心除开罢工等影响因素之外的6月非农就业状况到底如何?

 

本周四(77日)凌晨美联储公布的6月会议纪要显示,尽管大多数委员仍认为只要经济增速回升有保证,就将继续加息;但同时也对5月非农报告后的就业市场、英国退欧公投保持着相当的谨慎。两周前的英国脱欧显然完全超出绝大多数人的预期,市场早已将此计入对美联储的政策预期中。

美联储副主席费希尔上周五(71)在接受采访时称,美联储官员将投入时间精力判断英国公投退欧是否影响美国经济前景。这是费希尔自37日以来首次公开就经济和货币政策置评。

美国克利夫兰联储主席梅斯特上周五(71)表示,当前评估英国脱欧对美国前景的影响尚为时过早;英国公投给美国经济前景增加了风险与不确定性,英国脱欧或通过持续影响美元的方式影响美国。梅斯特指出,就业和通胀料将取得持续进展,加息等得太久会加大金融稳定风险。

美联储三号人物——纽约联储主席杜德利本周二(75)表示,由于通胀率较低,且美国经济前景面临包括英国脱欧等不确定性,美联储可耐心等待升息时机。杜德利在美联储决策会议上拥有固定投票权。

美国旧金山市联储主席威廉姆斯本周二(75)表示,英国在公投中做出退出欧盟的决定可能不会使美国经济脱轨,如果他的经济增长和通胀预期成为现实,美联储或许有空间在今年加息。

美联储理事塔鲁洛周三(76日)指出,因不确定性增加,认为在有更明确迹象显示通胀上升前,他支持暂不升息。

英国脱欧事件所产生的影响是直接的,联储局官员的立场亦和此前有发生明显的变化,鸽派阵营再次显现一定的优势,或制约当前美联储加息的步伐;同时随着美国换届大选的展开,留给官员们权衡的时间并不充裕,在罢工影响5月数据表现后,6月美国的非农就业数据能否出好将成关键(政治因素考虑上8月美国换届预选阶段结束前若不加息,或只能推迟至12月份再进行);这势必将引起市场较大关注,亦将吸引较多的短利投机筹码,或带动金价出现较为剧烈的波动,故建议投资者密切关注。

 

周四公布的素有“小非农”之称的美国6ADP就业人数增加17.2万人,稍低于前值的17.3万人;呈现了稳定的一面,还是相较积极的。金价于此数据公布后出现了小幅的回撤下试行情,但之后即被消化向上回补作为,或因5月份此小非农数据的指导性偏差较大,当前市场情绪依然相较谨慎,静待日内结果的指引。

 

商业调查数据显示,经济学家预计美国6月新增非农就业岗位为18万人,虽然远高于前值的3.8万人,但依然未有乐观到重上20万人的高增长标准预期。而从5月以来,美联储官员持续发布鹰派信号,理论上经济参考项下应该出现了一些积极的信息才能让各位官员释放出乐观的看法;5月数据不好,罢工等因素的影响造成统计上的偏差可以解释,但看淡6月的数据或更多是政治或外围因素上的考虑;因此笔者给予此预期中性评价(英国脱欧后,海外新一轮量化的预期升温后,美联储亦将步入保守,从近期联储局官员发表的讲话可见一斑。),笔者预计数据结果或出在15-18万人之间。

 

而于黄金的投资机会而言:因为英国脱欧事件引发市场避险盘资金涌入推动金价持续上升,当前隶属高档震荡整固表现,若没有偏差较大的数据影响,金价有望保持当前上升惯性。因此本期非农结果若少于15万人,或继续打压美联储加息的预期,金价有望加快步伐继续上行拓展作为;若本期非农结果高于20万人的高增长标准的话,或引发市场“过度”猜疑,金价或因高档结仓盘的拖累及空头投机量筹跟进效用下出现较大的回撤作为;若结果出在15-18万人之间,笔者认为都是和平可接受范围,金价的波动或是有限的,但需要提防的是四小时图形上持续无量上涨所形成的背离结构会否藉此展开修正预期。

 

至于美国6月失业率水平及美国6月平均时薪年率等数据,于当前环境下,笔者认为可炒作的空间不大,适当关注即可。

 

最后,祝大家周五好运气!

 

 

                                                                       2016/07/08  凌健棋