避险情绪提振油价反弹 强势美元成暴跌的幕后推手

发表于 2016年01月12日
导读: 周二,布伦特原油与美原油双双逼近30美元大关。土耳其爆炸等事件推升了避险需求,油价随后反弹。但受美国经济复苏和美联储继续加息的影响,美元走强,而这又正在加剧油市的跌势。

本周,新年油价大跌势头加剧,布伦特原油与美原油双双跌破30.50美元/桶续刷12年新低,逼近30美元大关。但周二欧股开盘后,风险资产普遍反弹且原油交易市场发生空头回补,令美油及布油双双扳平日内跌幅并上涨约2%;此外,土耳其伊斯坦布尔市中心的旅游景点发生自杀式爆炸,据信很可能是“伊斯兰国”极端组织所为,也在一定程度上推升了油价。

虽然油价略有反弹,但分析认为,美元走强正在加剧油市的跌势。自年初以来油价下跌加快,市场将此主要归咎于中国股市动荡和经济增长放缓,但交易商和分析师称,美元强势已经成为另外一个导致油价偏空的重要因素。

自2014年中期以来,因美国经济相对强劲,吸引了其他地区的投资者,美元指数已经上涨超过20%。去年12月,美联储10年来首次加息,而且未来还可能继续加息,预计将继续支撑美元上涨。

由于石油以美元计价,美元走强使石油对于使用其他货币的国家而言更加昂贵,因此可能打击石油需求。贸易公司Strong Petroleum驻新加坡的原油主管Oystein Berentsen表示导致价格崩跌的原因很多,但他称:

“毫无疑问,美元是推低油价的一个关键因素。”

自2014年中以来,全球产能的猛增导致了巨大的供应过剩。更糟糕的是,从去年11月开始,强势美元在推低油价方面起到了越来越大的影响。摩根士丹利在本周的客户报告中写道:

“这里存在汇率问题,而且问题可能会愈发恶化。当我们分析油价自去年11月初以来的逾30%跌幅时,我们发现大部分的跌幅都归因于美元贸易加权指数的升值。”

市场数据表明,美元和美原油期货价格之间确实存在密切关联。从2015年初算起,美原油期货和美元指数的一年期关联度平均为负94%左右,即在美元走强时油价下跌。摩根士丹利表示,如果中国决策者持续让人民币贬值,藉此刺激经济活动,那么这股趋势可能愈发强烈:

“如果发生急贬,光是人民币贬值15%,就可能令油价落入20元区域。”

另外,近期卖权市场活动激增,表明油价可能进一步下跌。自年初以来,12月布伦特原油期货履约价在20美元的卖权增加超过700%,3月WTI美原油期货履约价在20美元卖权的未平仓合约增逾三分之一。

在布伦特与WTI美原油期货当前水准下方的其他主要履约价的卖权仓位及价格,今年以来也大幅上扬。分析师调降评级也助长空头气焰。包括渣打银行等数家银行本周调降2016年油价预估,渣打表示油价可能低见10美元/桶。

原文出自路透,金十新闻略有改动。