16年09月 - 美國非農前瞻
發表於 2016年09月02日

近一個月來,國際黃金連續走弱,從目前市場資訊來看,近幾周美國大多數經濟數據顯示正在改善,美聯儲內部多位官員發出樂觀言論,重燃外界對於美聯儲加息的預期,令金價承壓走弱。而靜等數周終於迎來美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)在傑克遜霍爾央行年會上的演講,儘管仍未對加息前景給出明確的判斷,但措詞偏鷹派,加息預期有所增強。現在市場焦點轉移到本週五美國公佈的8月非農就業增幅及失業率報告上來,因該數據對美聯儲92021日的議息會議的決策將起到重要作用。

近幾個月來,系列美國就業數據強勁,引發了美聯儲官員紛紛給出加息暗示,最快可能9月加息的樂觀看法。聖路易士聯儲主席布拉德(James Bullard)在接受CNBC訪問時表明,9月加息可能是個好時機,並表示傾向今年加息一次,加25個基點。克裏夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示,美國經濟今年下半年有望繼續加快擴張,經濟增長估計有2%3%,聯儲適宜開始循序漸進加息。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)表示,假如美國經濟增長步伐能持續下去,今年內可以加一或兩次息。堪薩斯聯儲主席喬治(Esther George)上週四表示,如果美國經濟發展一如她所預期,則她會支持在92021日下次議息時支持加息。不僅如此,一直處於“鴿派的女王”美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)近日的言論也有所轉變, 826日耶倫在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的全球央行官員年會上表示,“鑒於就業市場表現持續穩健,以及我們對經濟活動和通脹的展望,我認為,近幾個月上調聯邦基金利率的可能性已經增強。”並稱美聯儲仍認為未來加息應是“循序漸進的”。此次耶倫發言後美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)在接受CNBC訪問時表示,美聯儲仍然可能在年底前加息2次,至於會否最快在9月加息,要看未來經濟數據的表現。對於加息,根據CMEFedWatch,聯邦基金利率期貨走勢暗示,9月加息的可能性從耶倫講話前的24%提高至36%12月加息的可能性從57%增加至逾60%。從以上可以看出,市場焦點將聚集在本週五發表的勞工數據表現上,這將直接影響到本月的議息會議決策。至於8月就業報告,外媒調查的分析師預測本月新增就業人口18.5萬,7月為勁增25.5萬;他們預測失業率微跌至4.8%,而20148月份時處於6.2%。美國勞工部定於92日公佈非農就業報告。對此,市場人士及專家們認為,若就業數據超過20萬新增人口,及更高的工資增幅,9月可能會加息,即便是9月不加息,但12月加息的概率是很高的,美聯邦利率基金期貨已顯示12月加息的概率高達50%以上。

目前9月加息的可能性明顯增加,大多數經濟數據顯示改善。市場認為9月和12月都有可能加息,但需要走強的數據來強化這一觀點。儘管黃金對就業數據尤其敏感,美聯儲官員近來鷹派言論導致緊張,金價面臨著較大壓力,但黃金仍有支撐因素。如美聯儲在升息方面的變化無常和猶豫不決,投資者不大可能很大肆地拋售黃金,而且低利率和全球增長低迷,非常規的貨幣政策將在未來產生通脹,黃金的機會成本仍很低,料投資者仍會把黃金作為對沖工具。