16年08月 - 美國非農前瞻
發表於 2016年08月05日

美國非農前瞻

 

按黃金需求規律來看,每年的二三季度是淡季,金價走勢表現也較為疲軟,不過,今年走勢卻尤為強勢,連續幾個月走強。儘管7月中旬金價出現調整修正,但近日市場再度企穩,有望繼續走強。目前市場仍存在眾多不確定因素,如英國脫歐引發的經濟與政治不確定性、地緣政治風險、全球金融市場動盪、美聯儲升息預期的推後、對新一輪全球央行寬鬆政策的擔憂、多國大選等,這些不確定因素籠罩市場,同時也是驅動黃金價格的關鍵因素。而本周市場焦點將再度轉向對美聯儲貨幣政策有重大影響的美國7月非農就業資料。

 

自英國脫歐以來,市場對全球經濟增速及地緣政治風險雙重壓力錶現較為擔憂。因英國脫歐將面臨著更嚴峻的風險,若經濟成長率更加疲軟,將會影響到海外貿易聯繫,進而衝擊到歐盟經濟體,甚至還會影響滲透全球,以及美國大選或傷及投資信心。而這將令原本脆弱的全球經濟增長更加迷茫,並可能引發新一輪全球央行寬鬆政策風波,這使得投資者對美聯儲年內是否加息產生疑慮。一直以來,市場對美聯儲加息資訊較為敏感,當前投資者對美聯儲加息正在失去耐心,但加息對各國央行利率前瞻有著指引作用。至於美聯儲遲遲不行動,主要原因還是就業市場收緊,第二季度系列美國經濟資料表現疲軟,使得美聯儲內部較為謹慎。近期,FOMC在聲明中提出了“經濟前景面臨的近期風險已減少”這樣的新措辭,並特別指出6月就業重新實現強勁增長,為年內重啟收緊貨幣政策的進程打下伏筆,至於加息,目前市場普遍預計美聯儲最有可能是在12月加息。據週二美國聯邦基金利率期貨走勢顯示,市場預計聯儲9月加息的幾率為12%12月加息的可能性約為33%。投資者正在等待週五非農就業資料,從而獲取美聯儲加息前景方面的線索,對於7月非農報告,據外媒調查顯示,7月非農新增就業人口為18萬人,接近6個月的平均值17.2萬人,失業率料下跌至4.8%。對此,花旗(Citi)策略師Steve Englander在報告中稱,美聯儲不太可能在9月份加息,除非未來2個月非農能夠增加30萬人。並稱,若本周非農就業人數增加20萬,也會“輕易地消解”近期的失望情緒。如果未來2個月非農就業人口增加30萬,且其他指標也都表現沒有意外,那麼幾乎肯定聯邦公開市場委員會(FOMC)將會在9月加息。本周的非農資料料將對市場預期起到指引作用,彭博外匯策略師Dennis PettitTJ Marta表示,如非農就業資料高於預期,可能重燃美聯儲鷹派論調,將9月份加息可能性從目前的22%上推。

 

今年以來,全球經濟前景不明朗,國際金融危機深層次影響還在繼續,各國央行陸續下調基準利率,美聯儲近期加息預期也驟然降溫,英國脫歐引發混亂、政治亂象等多項利好加持黃金,凸顯出黃金為最佳的避險資產。