16年08月 - 美國非農前瞻
發表於 2016年08月05日

01608月美國非農前瞻報告


美國勞工部將於本週五(201685日)公佈最新的非農就業報告,其將展示今年7月份新增了多少個就業崗位及失業率情況。基於目前英國公投脫歐落實後,引發市場對全球新一輪量寬貨幣政策預期有所升溫,認為美聯儲或會被動推遲加息步伐。另外美國5月份公佈的非農就業人口數大降至3.8萬人,其中因為罷工的影響形成統計上的出入較大,6月公佈的數據結果大升至28.7萬人,若將5月和6月的數據進行加權統計均值為16.25萬人,仍低於20萬人的高增長標準,或令市場認為美聯儲年內加息預期不能太高;加之步入8月美國換屆大選初選階段投票將結束,政治上因素考慮或制約美聯儲近期進行貨幣政策上的調整。

 

美聯儲728日淩晨公佈最新的利率決議,決定維持0.25-0.50%的目標利率區間不變。利率決議以91的投票比通過,其中坎薩斯城聯邦主席喬治投下反對票,她傾向支持加息至0.50-0.75%。隨後發佈政策聲明表示,經濟前景的近期風險有所消退,就業市場已轉強,家庭支出一直增長強勁,經濟活動溫和擴張。不過美聯儲指出,商業投資已經走弱。對於通脹,美聯儲稱基於市場的通脹預期依舊保持低位,而基於調查的通脹預期基本持穩,預計通脹將在近期保持低位,但是隨著暫時性因素的影響中期內將回升至2%的目標水準。

 

日本央行729日公佈利率決議,以72的投票通過維持利率不變的決議,仍為-0.1%,預期-0.15%,前值-0.1%;以81的投票維持貨幣基礎目標不變,仍為80萬億日元,預期80萬億日元,前值80萬億日元;以72的投票將ETF購買規模提高至6萬億日元,此前為3.3萬億日元。

 

英國央行84日利率決議將利率由0.50%下調至0.25%,與市場預期相符。9位委員一致投票通過下調利率。6位委員支持擴大QE3位反對。英央行8月資產購買規模擴大600億英鎊至4350億英鎊。英央行8位委員投票支援啟動購買企業債,1位反對。對於通脹,英央行預期2017年通脹為2.1%2018年為2.4%。英央行措施旨在確保通脹中期內不會跌至目標下方。而且英鎊走弱預計將有助於通脹。

 

隨著英央行,日央行的靴子落地,市場的焦點可能再度轉向美聯儲加息預期,而非農就業資料無疑將對加息預期產生巨大的影響,據芝加哥商品交易所的資料顯示,聯邦基準利率期貨所暗含的美聯儲12月加息概率目前為39%依然不高;加之英央行和日央行相繼在貨幣政策有所加大寬鬆刺激調整,而美國近期的經濟數據表現並不算靚麗,從而吸引市場關注點集中在美國的非農就業數據及失業率等重磅數據上。而美聯儲政策聲明中提出了“經濟前景面臨的近期風險已減少”這樣的新措辭,並特別指出6月就業重新實現強勁增長,為年內重啟收緊貨幣政策的進程打下伏筆,我們靜待7月非農就業結果來驗證。

 

週三公佈的素有“小非農”之稱的美國7ADP就業人數增加17.9萬人,稍高於預期以及前值的17.2萬人;呈現了穩定的一面,但依然不足以構成加息預期上的改觀。金價於此數據公佈後出現了高檔整固平臺的下破表現並展開一波明顯的回撤調整行情,步伐雖快但幅度並不算高,依然隸屬上升途中的調整而已;而且經消化後週四即回補收復,或指市場投資情緒仍較謹慎,繼續等待日內非農結果的指引。

 

商業調查資料顯示,經濟學家預計美國7月新增非農就業崗位為18萬人維持上月的預期值水準;若取5月和6月的加權均值16.25萬人進行參考,預期還是顯得積極的,但仍低於20萬人的高增長標準;若參考7ADP數據表現,此預期相較中性,加之日央行及英央行刺激政策的出臺,官方姿態上或令美國在數據選擇上稍顯保守,故給予此預期中性評價,筆者預期數據結果或出在16-18萬人之間。

 

而於黃金的投資機會而言:之前因為英國公投脫歐落實事件的影響,金價在避險盤資金湧入推動下連升創下1375附近的高點;而公投之後英央行7月利率決議未有政策上加大寬鬆的調整,市場避險情緒開始降溫,金價亦得到一段良好的量籌修正調整機會;上週美聯儲7月利率決議維持不變,而8月沒議息會議,金價結束調整重回升勢,本週摸高至1367附近與前高位1375相較已不遠;當前金價於高檔震蕩選擇準備(基於高位吸引盤可能或需藉助消息進行試探、或徹底掃除從而吸引市場跟進盤錄得加速延展行情;否則或因為當前持續的縮量上漲而形成背離結構,以藉助消息構成小雙頂構建展開較大級別的回撤修正行情。),一切靜待消息指引。若本期非農結果少於16萬人,或繼續打壓美聯儲的加息預期,金價有望上摸1375附近的高點,甚或破位延伸可能,但因此前積累的漲幅較大,有預期提前消化可能,提醒投資跟進時仍需謹慎。若本期非農數據結果高於20萬人的高增長標準的話,或提升美聯儲12月加息的概率,金價或藉此展開較大的回撤修正行情,加之技術上小雙頂構建的落實及背離結構修正的需要,投資者可以擇機跟空準備。若結果出在預期值18萬人附近(16-20萬人之間),相較中性,市場投機炒作空間或不能太大,金價的波動或有限,但仍需提防當前無量上漲所形成的背離結構會否藉此展開修正可能,至於跟進操作就謹慎點為好,待消息消化後按照技術面分析來操作為佳。

 

至於美國7月失業率水準及美國7月平均時薪年率等數據,於當前環境下,筆者認為可炒作的空間不大,適當關注即可。

 

最後,祝大家週五好運氣!

 

 

                                                                       2016/08/05  淩健棋