16年07月 - 美國非農前瞻
發表於 2016年07月08日

201607月美國非農前瞻報告


美國勞工部將於本週五(201678日)公佈最新的非農就業報告,其將展示今年6月份新增了多少個就業崗位及失業率情況。基於目前英國公投脫歐落實后,引發市場對全球新一輪量寬貨幣政策預期有所升溫,認為美聯儲或會被動推遲加息步伐;而美國5月份公佈的非農就業人口數大降,其中雖然有罷工所導致的,但基於市場情緒相較脆弱,投資者普遍關心除開罷工等影響因素之外的6月非農就業狀況到底如何?

 

本週四(77日)淩晨美聯儲公佈的6月會議紀要顯示,儘管大多數委員仍認為只要經濟增速回升有保證,就將繼續加息但同時也對5月非農報告後的就業市場、英國退歐公投保持著相當的謹慎。兩周前的英國脫歐顯然完全超出絕大多數人的預期,市場早已將此計入對美聯儲的政策預期中。

美聯儲副主席費希爾上週五(71)在接受採訪時稱,美聯儲官員將投入時間精力判斷英國公投退歐是否影響美國經濟前景。這是費希爾自37日以來首次公開就經濟和貨幣政策置評。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特上週五(71)表示,當前評估英國脫歐對美國前景的影響尚為時過早;英國公投給美國經濟前景增加了風險與不確定性,英國脫歐或通過持續影響美元的方式影響美國。梅斯特指出,就業和通脹料將取得持續進展,加息等得太久會加大金融穩定風險。

美聯儲三號人物——紐約聯儲主席杜德利本週二(75)表示,由於通脹率較低,且美國經濟前景面臨包括英國脫歐等不確定性,美聯儲可耐心等待升息時機。杜德利在美聯儲決策會議上擁有固定投票權。

美國舊金山市聯儲主席威廉姆斯本週二(75)表示,英國在公投中做出退出歐盟的決定可能不會使美國經濟脫軌,如果他的經濟增長和通脹預期成為現實,美聯儲或許有空間在今年加息。

美聯儲理事塔魯洛週三(76日)指出,因不確定性增加,認為在有更明確跡象顯示通脹上升前,他支持暫不升息。

英國脫歐事件所產生的影響是直接的,聯儲局官員的立場亦和此前有發生明顯的變化,鴿派陣營再次顯現一定的優勢,或制約當前美聯儲加息的步伐;同時隨著美國換屆大選的展開,留給官員們權衡的時間并不充裕,在罷工影響5月數據表現后,6月美國的非農就業數據能否出好將成關鍵政治因素考慮上8月美國換屆預選階段結束前若不加息,或只能推遲至12月份再進行);這勢必將引起市場較大關注,亦將吸引較多的短利投機籌碼,或帶動金價出現較為劇烈的波動,故建議投資者密切關注。

 

週四公佈的素有“小非農”之稱的美國6ADP就業人數增加17.2萬人,稍低於前值的17.3萬人;呈現了穩定的一面,還是相較積極的。金價於此數據公佈后出現了小幅的回撤下試行情,但之後即被消化向上回補作為,或因5月份此小非農數據的指導性偏差較大,當前市場情緒依然相較謹慎,靜待日內結果的指引。

 

商業調查資料顯示,經濟學家預計美國6月新增非農就業崗位18萬人,雖然遠高於前值的3.8萬人,但依然未有樂觀到重上20萬人的高增長標準預期。而從5月以來,美聯儲官員持續發佈鷹派信號,理論上經濟參考項下應該出現了一些積極的信息才能讓各位官員釋放出樂觀的看法;5月數據不好,罷工等因素的影響造成統計上的偏差可以解釋,但看淡6月的數據或更多是政治或外圍因素上的考慮;因此筆者給予此預期中性評價(英國脫歐后,海外新一輪量化的預期升溫后,美聯儲亦將步入保守,從近期聯儲局官員發表的講話可見一斑。),筆者預計數據結果或出在15-18萬人之間。

 

而於黃金的投資機會而言:因為英國脫歐事件引發市場避險盤資金湧入推動金價持續上升,當前隸屬高檔震蕩整固表現,若沒有偏差較大的數據影響,金價有望保持當前上升慣性。因此本期非農結果若少於15萬人,或繼續打壓美聯儲加息的預期,金價有望加快步伐繼續上行拓展作為;若本期非農結果高於20萬人的高增長標準的話,或引發市場“過度”猜疑,金價或因高檔結倉盤的拖累及空頭投機量籌跟進效用下出現較大的回撤作為;若結果出在15-18萬人之間,筆者認為都是和平可接受範圍,金價的波動或是有限的,但需要提防的是四小時圖形上持續無量上漲所形成的背離結構會否藉此展開修正預期。

 

至於美國6月失業率水平及美国6月平均时薪年率等數據,於當前環境下,筆者認為可炒作的空間不大,適當關注即可。

 

最後,祝大家週五好運氣!

 

 

                                                                       2016/07/08  健棋