避險情緒提振油價反彈 強勢美元成暴跌的幕后推手
發表於 2016年01月12日
導讀: 周二,布倫特原油與美原油雙雙逼近30美元大關。土耳其爆炸等事件推升了避險需求,油價隨后反彈。但受美國經濟復蘇和美聯儲繼續加息的影響,美元走強,而這又正在加劇油市的跌勢。

本周,新年油價大跌勢頭加劇,布倫特原油與美原油雙雙跌破30.50美元/桶續刷12年新低,逼近30美元大關。但周二歐股開盤后,風險資產普遍反彈且原油交易市場發生空頭回補,令美油及布油雙雙扳平日內跌幅并上漲約2%;此外,土耳其伊斯坦布爾市中心的旅游景點發生自殺式爆炸,據信很可能是“伊斯蘭國”極端組織所為,也在一定程度上推升了油價。

雖然油價略有反彈,但分析認為,美元走強正在加劇油市的跌勢。自年初以來油價下跌加快,市場將此主要歸咎于中國股市動蕩和經濟增長放緩,但交易商和分析師稱,美元強勢已經成為另外一個導致油價偏空的重要因素。

自2014年中期以來,因美國經濟相對強勁,吸引了其他地區的投資者,美元指數已經上漲超過20%。去年12月,美聯儲10年來首次加息,而且未來還可能繼續加息,預計將繼續支撐美元上漲。

由于石油以美元計價,美元走強使石油對于使用其他貨幣的國家而言更加昂貴,因此可能打擊石油需求。貿易公司Strong Petroleum駐新加坡的原油主管Oystein Berentsen表示導致價格崩跌的原因很多,但他稱:

“毫無疑問,美元是推低油價的一個關鍵因素。”

自2014年中以來,全球產能的猛增導致了巨大的供應過剩。更糟糕的是,從去年11月開始,強勢美元在推低油價方面起到了越來越大的影響。摩根士丹利在本周的客戶報告中寫道:

“這里存在匯率問題,而且問題可能會愈發惡化。當我們分析油價自去年11月初以來的逾30%跌幅時,我們發現大部分的跌幅都歸因于美元貿易加權指數的升值。”

市場數據表明,美元和美原油期貨價格之間確實存在密切關聯。從2015年初算起,美原油期貨和美元指數的一年期關聯度平均為負94%左右,即在美元走強時油價下跌。摩根士丹利表示,如果中國決策者持續讓人民幣貶值,藉此刺激經濟活動,那么這股趨勢可能愈發強烈:

“如果發生急貶,光是人民幣貶值15%,就可能令油價落入20元區域。”

另外,近期賣權市場活動激增,表明油價可能進一步下跌。自年初以來,12月布倫特原油期貨履約價在20美元的賣權增加超過700%,3月WTI美原油期貨履約價在20美元賣權的未平倉合約增逾三分之一。

在布倫特與WTI美原油期貨當前水準下方的其他主要履約價的賣權倉位及價格,今年以來也大幅上揚。分析師調降評級也助長空頭氣焰。包括渣打銀行等數家銀行本周調降2016年油價預估,渣打表示油價可能低見10美元/桶。

原文出自路透,金十新聞略有改動。