投資者要失望了:沙特阿美將出售下游業務而非母公司股份
發表於 2016年01月11日
導讀: 上周,沙特稱正考慮將全球最大的石油公司沙特阿美石油上市,令投資者為之興奮。然而,迅速有消息人士透露,將要上市的可能只是下游企業,鑒于阿美石油在政治與經濟方面的重要性,沙特并不會出售母公司的股份

為了應對暴跌油價帶來的惡果,上周沙特表示正考慮將沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)上市,這個全球最大的原油公司控制著約1/10的全球原油市場,或成全球市值最大的上市公司。但幾名知情的消息人士表示,沙特正在考慮出售的只是與外國油企建立的合資煉油企業中的持股,不會出售沙特阿美的原油勘探與生產業務的股份。

消息人士表示,沙特阿美的一些經理已得到通知,公司正在考慮將國內外“合資下游子公司”的持股上市。一名消息人士稱,其中一個想法是成立一家控股公司,把沙特阿美在下游子公司的股權匯聚在一起。他稱,不會出售母公司的股份。

“上市的可能是這個控股公司,不是沙特阿美本身。”

沙特阿美是全球最大的石油公司。該公司上周五發布的簡短聲明稱,正在考慮各種選項,包括“將適當比例的公司股份上市,抑或將下游子公司捆綁上市”。沙特阿美擁有原油儲量約2650億桶,占全世界石油儲量的逾15%。分析師估計,如果沙特阿美上市,則將成為首個估值不低于1萬億(兆)美元的上市公司。

但幾位接近該公司的消息人士說,該公司的巨大規模及其作為沙特主要石油政策工具的機密性意味著,出售母公司股份并未在積極考慮之中。利雅得一位資深銀行人士稱:

“沙特政府絕不會放棄其皇冠之珠。”

相反,沙特當局正在尋求加速推進醞釀多年的計劃,即出售沙特阿美龐大煉油和石化業務的部分股份。據估算,這部分業務的價值達數百億美元。這方面已經有一個先例:沙特阿美和日本住友化學株式會社各持股37.5%的煉油和石化公司PetroRabigh 2380.SE。該公司于2008年在利雅得交易所進行了首次公開發行(IPO)。沙特知名經濟專欄作家Essam al-Zamel說:

“更優先考慮的事項是讓下游資產IPO,這或許是較容易實現的目標。”

沙特副王儲薩勒曼在接受《經濟學人》雜志采訪時表示,他預計會在未來幾個月內作出有關沙特阿美私有化的決定。但由于牽涉到沙特阿美的重組,真正出售股份可能需要更長的時間。消息人士稱:

“目前還處在很早期的階段,他們首先得作一番研究,然后將結果提交給董事會,之后再決定是否推進此事。” 

阿美石油相關股票可能會選擇在沙特交易所上市。雖然去年其市場對外來投資開放,但首次公開發行可能僅限于本地投資者參與,海外投資者只能在二級市場購買這些股票。沙特交易所市值僅為3790億美元,受到油價下跌的沉重打擊,目前處于四年低點水平,因此要消化大量新的股票供應恐怕有困難。銀行業人士稱,沙特阿美初步的資產出售規模可能限于數十億美元。

不過分析師稱,政府看似決心要推進此次出售,不僅僅是為了融資,也為了讓經濟在原油生產之外實現多元化,并讓私營經濟發揮更大作用。 隨著原油價格持續維持低位,人民幣貶值,全球股市大跌,沙特里亞爾緊盯美元的匯率政策也因此承受了巨大的壓力,世界銀行表示,沙特如今必須動用其外匯儲備以捍衛里亞爾,才可以平穩度過此次全球性危機。

原文出自路透,金十新聞略有改動。