摩根士丹利:美元升值將是幕后黑手 推動原油跌至20美元
發表於 2016年01月11日
導讀: 摩根士丹利認為原油跌至20美元/桶并非天荒夜談,但幕后黑手將是美元的持續升值及非美貨幣的貶值。供應過剩已被市場消化,能進一步影響油價的將是正在爆發的貨幣大戰。

摩根士丹利在今日(1月11日)發表的研究報告中表示,美元的快速升值將是致使布倫特原油價格下破20美元/桶的關鍵。由于原油與美元的杠桿作用尤為明顯,若美元再升值5%,將會促使原油價格再次下跌10-15%。

全球供應過剩問題可能是致使原油價格下破60美元/桶的主要原因,但致使原油下破55美元/桶至35美元/桶區間的主要原因則是美元升值。假若美元持續升值,僅僅由于貨幣因素導致油價跌至20-25美元/桶并不是天荒夜談,美元和非基本面因素將持續打壓原油價格。

今年以來,布倫特原油已大幅下跌11%,12月歐佩克放棄產量上限以及輸出限制,很大程度惡化了全球供應過剩問題,且美國庫存比其五年平均水平高出了約1億桶,但這些基本面因素在油價下破60美元/桶與40美元/桶區間時已大致消化。而上周,中國尋求平息股市下跌和穩定匯率之際,國際油價大幅下挫,逼近30美元/桶大關則主要由于美元升值3.2%,人民幣大幅貶值15%所導致。摩根士丹利表示,如果非美貨幣的表現仍舊欠佳,美元升值對石油的影響可能更大。

摩根士丹利并不是第一個預測原油價格將跌至20美元/桶的投行,但它的理由與其他投行不盡相同。高盛認為原油庫達到其極限,供應過剩是打壓原油價格的最主要原因。據能源信息署(EIA)的數據顯示,WTI原油的交貨地點、全國最大的儲油中心俄克拉何馬州庫欣的庫存,已連續錄得九周庫存增加,截至1月1日已增至6390萬桶,而其最高的存儲能力為7300萬桶原油,但摩根士丹利表示:

“原油下跌至20美元/桶十分有可能,但并不因為經常被提及的供應過剩,以及基本面的持續惡化。美元的升值以及非美貨幣貶值,非基本面的打壓才是致使原油跌至20美元/桶的幕后黑手。”

來源:bloomberg,金十新聞有所改動